下周二的南银转债是否值得申购？

最近发行的可转债都是比较优质的，但是中签率低，这不，下周二来了一只普惠型可转债，预计中签率会很高，人均一手或两手都有可能。

6月15日，周二，南京银行发行可转债：南银转债，银行发行的可转债还没见过破发的，主要原因是银行偿债能力强。本次南银转债的信用评级为AAA级。

插个小插曲：今天三角转债上市，开盘报130元，尾盘集合竞价130.9元，中签的伙伴们，纯利润300块钱。三角转债今天是从上午9：30一直停盘到14：57分，因为是深市可转债，尾盘最后3分钟直接进入集合竞价。

5月24日，我曾写《三角转债是否值得申购？会是大肉债不，拭目以待！》一文，文章末尾指出：目前三角转债转股价值为107左右，若后期股价持续往回反弹至37元，则对应转股价值为116。若后期股价跌到29元，则对应转股价值为91。低点和高点都给予其10个点溢价，据此预判，三角转债上市后的价格在101-126元之间。具体的价格主要看上市首日三角防务股价会在哪个价格，拭目以待。可能是只大肉债。

回看了今日三角防务股价，是在36-37元左右，对应转股价值115左右。看吧，预测是不是很准。不管怎样，申购可转债之前，还是得认真分析的，这样才能做到“胸有成竹”，不糊涂。

言归正传，南京银行本次拟发行的可转债金额是200亿元，目前南京银行的总市值是1000亿左右，也就是说发行的金额直接占了市值的20%。募集的资金主要用于补充银行的核心一级资本。按我的个人理解，就是通过发行可转债，揽储揽了200亿，银行可以拿着这些钱去放贷，赚更多的钱。银行的本质，就是靠钱赚钱的，只要足够多的钱，风险控制的好，钱变钱，对银行来讲，轻而易举。你看现在很多银行每月都在卖力叫大家多存钱，专门搞揽储业务的银行职员可是很痛苦的，因为有业绩要求，而聪明的上市银行，直接发行可转债，揽储多么地轻松，可转债的功能确实很强大。

南京银行主营业务分3块，分别是零售金融、对公金融、金融市场中间业务。南京银行本次发行的可转债存续期为6年，即2021年6月15日至2027年6月14日。可转债利率为：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.70%、第四年1.20%、第五年1.70%、第六年2.00%。每年付息一次。转股期为2021年12月21日至2027年6月14日。

持有南京银行股份的股东可以在6月11日收市后按照每股配售1.998元面值可转债的比例计算可配售可转债金额，再按1000元/手的比例转换为手数，每1手（10 张）为一个申购单位，即每股配售0.001998手可转债。按此计算，需要至少持有600股，才能稳配1手南银转债。对应持仓市值为6114元。持有1100股，可以配售2手。持有2100股，可以配售4手。

从2017年开始，南京银行每年的营收，都在增长状态。每年少则20亿增加，多则50亿增加，记住了，单位是人民币元，算是比较厉害的。

净利润方面，从2016年开始至今，每年都在增长，少则7亿，多则14亿。按目前来看，南京银行只需要赚2年，就足够把本次发行的200亿可转债全还掉。赚钱能力还是很强的。

与此同时，反映到股价，南京银行股价持续创新高。去年3月份，股价才7块，今年6月，都达到了10块钱，一年多时间，涨幅43%。在银行股里，算是比较牛的了。目前来看，银行股可以长期关注的，也就8家：招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行、杭州银行、成都银行、南京银行、江苏银行。

通过南京银行近1个月的股价走势，我们发现，南京银行在上涨过程中，1个月只有走了1.5元。按目前股价10.19元算，若一个月后南京银行持续往上涨，股价也差不多在11.7元，因为转股价定在了10.1元，对应转股价值是116。

南京银行股价在下跌过程中，1个月差不多就只跌了1块钱，现在股价10.19元，若接下去一个月股价向下，则股价最低在9.19元，对应转股价值为91。

1个月后，转股价值最高116，最低91，上市后按4-10个点溢价，上市首日价格在101-120之间。

目前南京银行的市值是1019亿，假如我们按未来1200亿，那么对应涨幅是18%左右，也就是说若后期实现1200亿市值，对应股价是12.02元，对应转股价值为119。给予10个点溢价，不管怎么说，南银转债未来最高价格如果能达到130元以上，就很不错了。

南银转债，不是大肉债，但赚点小费用应该是没问题的。我本人将积极申购。

以上对南京银行的分析，不做个股投资建议，仅代表我个人观点。写文的目的只是为了交流沟通，不荐股，不推股，股市风险巨大。

这次南京银行发行可转债的金额比较大，很容易中签，当你一次性中了2签，别诧异，也别慌，理性看待。从历史来看，银行发行的可转债，还没见过破发的。加之南京银行股价有支撑，所以不用担心。至于上市首日会不会破发，或者会到什么样的价格，只能看1个月后南银转债上市，正股南京银行股价处在什么价位。拭目以待，普惠型小汤，也不放过。吃不到大肉，喝点汤也开心。

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